华润电力（00836）即将公布的一月份发电量将有启示，但因农历新年因素令数据失真；惟一来电力股估值低廉，二来煤炭价格近期似有向下趋势，三来市场有炒落后倾向，使电力股有捞底价值。

按上半年多赚77.6%计算，润电全年盈利可望在110亿元左右，一三年市盈率约八倍多，与其他电力股比较，基于其较强的资产回报率及财务状况，估值可谓最为吸引。

然而，其股价在17至20元之间上落多时，早前受管理层遭举报事件困扰，故跑输给同类股，事件暂未有手尾或大而化之；但相对其他电力股纷从高位回落，润电近期则算跑赢同类股。

摩根大通上星期发表研究报告，将润电目标价由23.5元调高至26.6元，除指举报事件已结束外，集团在风电业务、低负债及正现金流方面均显得优胜。

不过，投资者对电力股的评价已非如去年般正面，主要是去年十月「煤电联动」实施，即未来就算煤价再跌，电价也会跟随，电力股并无太大受惠。润电一四年的盈利可能没有增长，但由于今年内地通胀威胁不大，在券商看淡下反而会有些惊喜。股价下一阻力位在20元，支持17元。(原文题目：《穿匀荐：华润电力上望20元》)