华润电力（836）的中期录得盈利劲升70%，优于市场预期；净利润率更是行业之冠，可见煤矿投资对其盈利影响有限，亦有助减轻电价下调风险。市场对润电下半年业绩保持乐观，建议可于16.65元买入，中长线目标23元。该股昨天收报17.3元，跌0.1元，跌幅0.6%。

润电主要在内地从事投资、开发、经营和管理发电厂及煤矿项目，业务集中在比较富裕或煤炭资源丰富的地区。今年首7个月，发电量按年升11.1%至1亿兆瓦时，占全年目标的56%。上月公布中期业绩，截至2013年6月底止中期业绩，润电录得营业额323.5亿元，按年升4.5%；盈利53.3亿元，升77.6%。每股盈利112.57仙。中期息8仙，增派33.3%。期内，运营发电厂发电量8885.8万兆瓦时，按年增加9%；售电量8374.5万兆瓦时，按年增9.3%。

上半年发电厂平均标煤单价较按年下降18%，平均售电单位燃料成本为每兆瓦时220.7元人民币，按年跌19.2%。于6月底，燃煤发电厂的权益装机容量为23,292兆瓦，占总权益装机容量89.4%。风电、燃气发电及水电容量合共占总权益装机容量10.6%。

股价大落后于同业
七月时曾就收购华润燃气（1193）一事表决，股东会上64%的股东反对通过发行新股收购华润燃气。自宣布合并方案以来，润电股价大大落后于同业，故瑞银认为方案被否决属正面消息，有助重拾股东对润电的信心。

未来润电会持续增加对清洁及可再生能源行业的投资，重点是建设风电场。同时会加大提升煤矿产量的力度，特别是位于山西省的煤矿，目标是在今年内，完成大部分并购煤矿的基建、技改和验收工作，尽快投入生产行列，以提升煤炭产量。 (原文题目:《润电下半年看高一线》)